【国际期货直播室】2025年10月28日全球期货市场焦点：风起云涌，机遇与挑战并存

2025年10月28日，全球期货市场在多重因素的交织下，呈现出一幅波澜壮阔的画卷。从纽约的交易大厅到伦敦的金融中心，再到亚洲的东方明珠，每一次的报价波动都牵动着全球投资者的神经。今天，我们将聚焦几个关键的市场焦点，深入剖析其背后的逻辑，并为明日的A股与恒指操作策略埋下伏笔。

一、宏观经济数据“吹哨”，通胀预期与货币政策的博弈

昨日公布的几项关键宏观经济数据，如美国10月未季调CPI年率、欧洲央行利率决议，以及中国10月PMI数据，无疑是今日市场讨论的重中之重。数据显示，美国CPI同比增速略超预期，这无疑为美联储的鹰派立场增添了更多筹码。市场普遍担忧，持续的通胀压力可能迫使美联储在2025年初就提前加息，甚至维持高利率的时间线进一步拉长。

这一预期直接压制了风险资产的表现，包括原油、铜等工业金属期货，以及部分科技股指期货。

与此欧洲央行在昨日的议息会议上，虽然维持了基准利率不变，但其措辞却释放出微妙的信号。在通胀压力同样不容忽视的背景下，欧洲央行行长在新闻发布会上并未完全排除未来收紧货币政策的可能性。这种“观望”与“警惕”并存的态度，使得欧元区债券期货市场出现了一定的波动。

投资者正在密切关注欧洲央行未来是否会跟随美联储的步伐，开启新一轮的货币紧缩周期。

反观中国，10月份的PMI数据虽有企稳迹象，但制造业和服务业的表现仍存在分化。这表明中国经济复苏的动力尚需巩固，但也为中国央行在货币政策上留下了更大的操作空间。与欧美央行的紧缩预期相比，中国央行可能更倾向于采取更加精准、定向的宽松政策，以支持实体经济的平稳发展。

这种差异化的货币政策走向，为全球资产配置带来了新的考量。

二、地缘政治“黑天鹅”频现，避险情绪抬头

进入2025年第四季度，地缘政治的风险似乎并未消退，反而呈现出新的复杂性。中东地区的紧张局势持续升级，油轮遇袭事件的后续影响仍在发酵，这直接推高了国际原油期货价格，布伦特原油和WTI原油期货在盘中均出现了显著的上涨。黄金作为传统的避险资产，也受到了资金的青睐，金价在震荡中表现出较强的韧性。

全球供应链的脆弱性在近期一系列突发事件中再次暴露。例如，某重要港口的突发停运事件，虽然并未造成大规模的恐慌，但却引发了市场对于全球贸易和物流受阻的担忧。这在一定程度上推高了航运指数期货，也让市场对大宗商品的长期供应产生了疑虑。

这些地缘政治事件的叠加，使得全球金融市场的避险情绪明显升温。投资者开始重新审视资产的风险暴露，资金流向从高风险的股票、加密货币等转向了更为稳健的债券、黄金等避险资产。这种情绪的变化，将对不同期货品种的走势产生深远影响，也需要我们在操作策略上保持高度警惕。

三、关键大宗商品市场深度剖析

原油市场：受地缘政治风险和OPEC+产量政策的双重影响，原油价格在近期波动剧烈。虽然短期内，供应中断的担忧可能继续支撑油价，但全球经济下行压力和主要经济体加息前景，又限制了油价的上涨空间。我们需密切关注中东局势的最新进展以及OPEC+的下一次产量会议。

金属市场：铜作为全球经济的“晴雨表”，其价格走势与宏观经济预期息息相关。今日，受通胀数据和加息预期的影响，铜价出现回调。从中长期来看，新能源汽车、可再生能源等领域的强劲需求，仍然为铜价提供了坚实的支撑。投资者需要区分短期波动与长期趋势。

农产品市场：受厄尔尼诺现象影响，全球主要农产品产区（如南美、东南亚）的天气状况备受关注。干旱或洪涝的发生，都可能对粮食产量造成冲击，从而推高农产品期货价格。关注天气报告和主要农产品出口国的政策变化，对于把握农产品期货的交易机会至关重要。

四、科技巨头财报“分水岭”，成长股与价值股的分化

今日，部分全球科技巨头的季度财报公布，成为市场关注的另一焦点。一些科技巨头的业绩表现超出了预期，其在人工智能、云计算等领域的强劲增长，提振了市场对科技行业的信心，科技股指期货在盘中出现反弹。也有部分科技公司因宏观经济放缓、供应链问题或竞争加剧而业绩承压，这使得科技股内部出现明显的分化。

这种分化也反映在市场整体的风格轮动上。在加息预期升温、风险偏好下降的背景下，投资者可能更加青睐具有稳定现金流、估值合理的价值股，而对估值较高、依赖未来增长的成长股则持谨慎态度。对于明日的A股和恒指操作，理解这种风格转换的逻辑，将是制定有效策略的关键。

小结：2025年10月28日，全球期货市场犹如一个错综复杂的棋盘，地缘政治、宏观经济、大宗商品和科技股等多种力量在其中博弈。理解这些焦点事件背后的逻辑，才能更好地把握市场的脉搏，为明天的交易做好充分的准备。明日，我们将在此基础上，聚焦A股与恒指，深入探讨操作策略。

【国际期货直播室】2025年10月29日A股与恒指操作策略：审时度势，精准布局

在充分梳理了2025年10月28日全球期货市场的关键焦点后，我们现在将目光聚焦于明日（2025年10月29日）的A股和恒生指数（恒指）市场。结合今日的全球市场动态，我们将为您提供一套兼具前瞻性与实操性的操作策略，帮助您在瞬息万变的资本市场中，审时度势，精准布局，把握潜在机遇，规避不必要的风险。

一、A股市场：在政策支持与全球联动中寻找平衡点

中国A股市场今日的表现，在很大程度上受到了全球市场情绪和国内政策导向的双重影响。展望明日，以下几个方面将是制定A股操作策略的核心考量：

政策定调仍是主旋律：尽管外部环境复杂，但中国政府对经济稳增长的决心依然坚定。从昨日公布的PMI数据来看，政策层面可能会继续发力，例如在财政政策或货币政策上推出更有针对性的措施，以提振市场信心，支持关键行业发展。投资者应密切关注官方的最新表态，特别是关于科技创新、绿色发展、内需消费等领域的政策信号。

如果有利好政策出台，那么相关板块（如新能源、半导体、消费服务等）有望迎来阶段性反弹。全球联动下的“免疫力”与“易感性”：今日欧美股市的波动，以及地缘政治风险对大宗商品价格的推升，都可能通过不同渠道影响A股。一方面，中国经济与全球经济的联动性，意味着外部需求的疲软或外部风险的升级，都可能对A股的出口相关板块构成压力。

另一方面，中国作为独立经济体，其强大的内需潜力以及相对独立的货币政策空间，也赋予了A股一定的“免疫力”。明日操作，需要辨别哪些板块受外部影响较大，哪些更具内生动力。对于出口依赖度高的行业，需谨慎；而聚焦内需、具有技术壁垒或政策支持的板块，则可作为重点关注对象。

市场风格的潜在切换：受全球加息预期的影响，A股市场近期也出现了一定的风格波动。成长股在估值压力下可能继续承压，而业绩稳定、估值合理的价值股或周期性板块，在特定时期可能更受资金青睐。中国经济的结构性转型和科技创新驱动，又为部分优质成长股提供了长期价值。

明日的操作，建议投资者在关注市场整体情绪的更要深入研究个股的基本面。对于具有核心技术、受益于产业升级且估值合理的标的，可考虑逢低吸纳。对于估值虚高、基本面支撑不足的品种，则应保持警惕。操作建议：短线操作：关注政策出台的板块联动，以及短期内受外部情绪影响出现超跌反弹的机会。

例如，若油价继续走高，可以关注相关产业链的短期交易机会。中长线布局：重点布局受益于国家战略（如科技自立自强、绿色能源转型）且具备长期增长潜力的行业龙头。例如，在半导体、人工智能、生物医药、新能源汽车产业链中，寻找估值合理、技术领先的优质标的。

风险控制：密切关注全球宏观经济数据和地缘政治局势的变化。一旦出现系统性风险加剧的迹象，应及时减仓或转向避险资产。

二、恒生指数（恒指）市场：迎接挑战，发掘结构性机会

恒生指数作为反映香港股市整体走势的重要指标，其表现与全球资本流动、地缘政治以及中国内地经济环境息息相关。明日，在当前的市场环境下，恒指的操作策略应更加注重灵活性和风险管理。

全球流动性与资金流向的敏感性：恒指市场对全球资金流向尤为敏感。今日全球市场避险情绪的升温，可能导致部分外资从新兴市场撤离，对恒指构成一定压力。尤其是美联储加息预期的升温，可能会进一步挤压市场流动性。明日，需要重点关注北向资金（沪深港通）的流向，以及外资银行、机构的最新动向。

如果外资持续流出，恒指的下行压力将增加。互联网科技股的“韧性”与“重估”：尽管面临全球科技股的普遍调整压力，但中国互联网科技巨头近期陆续发布的业绩报告，以及部分公司积极回购股份的行为，也显示出其一定的韧性。部分公司在云计算、人工智能、电商等领域依然保持了较强的增长势头，且估值水平已处于历史低位。

明日，投资者可以关注这些龙头科技股的表现，寻找其被低估的价值。需要警惕的是，地缘政治因素或监管政策的变化，仍可能对其造成短期冲击。金融与周期性板块的“避风港”效应：在市场波动加剧、避险情绪升温的背景下，香港市场的金融股（银行、保险）以及部分具有防御性质的周期性板块，可能成为资金的“避风港”。

这些板块的估值相对较低，且具有稳定的现金流和分红能力，在不确定性较高的时期，更能吸引风险厌恶型投资者。明日，可以关注这些板块中的优质标的，作为稳健配置的选择。房地产市场的“靴子”是否落地：香港房地产市场的表现，以及相关开发商的财务状况，仍然是影响恒指的重要因素之一。

尽管近期有一些积极的政策信号，但市场信心的恢复仍需时间。明日，需要关注与房地产相关的个股动态，以及是否有新的行业支持政策出台。如果房地产市场出现企稳迹象，将有助于提振整体市场情绪。操作建议：区间操作与波段交易：鉴于恒指可能在较大区间内波动，短线投资者可考虑在关键支撑位和阻力位进行区间操作。

留意成交量变化，识别主力资金的动向。精选个股，聚焦价值：重点关注那些基本面扎实、估值合理、具有持续盈利能力或防御性特征的个股。特别是那些受益于中国经济复苏、具有独立增长逻辑的科技公司，以及估值较低的金融蓝筹股。审慎对待波动，控制仓位：在当前复杂的市场环境下，保持谨慎态度至关重要。

控制好单笔交易的仓位，设置好止损，避免因过度交易或重仓而放大风险。

结语：

2025年10月29日，A股与恒指市场将在全球宏观经济、地缘政治以及国内政策等多重因素的交织影响下展开交易。我们提供的操作策略，旨在帮助您在理解市场逻辑的基础上，做出更为明智的投资决策。请记住，市场永远充满不确定性，但通过充分的研究、审慎的分析和灵活的应变，我们总能找到属于自己的投资之道。

祝您在明日的交易中，旗开得胜！