2025年9月17日豆一期货行情速递与核心逻辑

【当日行情：多空博弈下的价格震荡】

2025年9月17日，大连商品交易所（DCE）豆一期货主力合约（A2509）开盘报4875元/吨，盘中最高触及4928元/吨，最低下探至4842元/吨，最终收于4896元/吨，较前一交易日微涨0.6%，成交持仓量环比增加12%，市场交投活跃度显著提升。

从日内走势看，早盘受美豆电子盘跳涨带动，多头资金快速入场推升价格，但午后因巴西新季大豆预售数据超预期，部分获利盘离场导致价格回落。

【供需基本面：全球大豆库存拐点临近】

当前豆一期货的核心矛盾集中在全球大豆库存的周期性变化。美国农业部（USDA）9月报告显示，2025/26年度全球大豆期末库存预计降至6800万吨，同比减少8%，为近五年最低水平。其中，美国主产区因7月干旱导致单产预估下调至52.3蒲式耳/英亩，而巴西虽播种面积扩大3%，但南部持续阴雨可能延迟收割。

国内方面，海关总署数据显示，8月大豆进口量同比下滑15%，港口库存已连续6周低于500万吨，油厂开机率维持65%的中性水平，现货基差报价坚挺在+180元/吨以上。

【政策与资金面：套保盘与投机盘的角力】

从持仓结构看，截至9月16日，豆一期货前20名会员单位净空单占比达34%，较上月增加7个百分点，暗示产业套保需求升温。而投机多头则聚焦于南美天气炒作题材：阿根廷交易所警告称，拉尼娜现象可能导致10月播种期降水不足，这为价格提供潜在支撑。值得注意的是，人民币汇率近期升值至6.85关口，进口成本理论测算显示，当前美湾大豆到岸完税价约4850元/吨，与国内期货价格基本平水，进口利润窗口的关闭或抑制远期买船积极性。

技术分析与未来三个月行情推演

【技术形态：三角形突破后的回踩确认】

短期支撑位可关注4830-4850元/吨区间，若回调不破该区域，则有望冲击2024年高点5036元/吨。

【风险预警：三大变量或引发剧烈波动】

南美天气异常：巴西国家气象局预测10月南部降雨量或低于均值30%，若墒情不足影响播种，市场可能重演2023年减产行情；生物柴油政策变动：传闻欧盟拟将运输领域生物柴油掺混比例从10%提升至12%，此举可能额外增加200万吨/年豆油需求；宏观政策冲击：美联储9月议息会议释放的缩表节奏、国内储备轮换抛储计划等，均可能引发资金短期避险行为。

【投资策略：网格交易与期权保护结合】

对于不同风险偏好的投资者：

（文末提示：本文数据截至2025年9月17日15:00，实时行情请登录DCE官网或授权期货交易APP查询，投资有风险，入市需谨慎。）